摘要

【“黑池交易”大起底】黑泽(暗 池)是一种设法到达交易,2005由美国的戈德曼。黑泽的肉体美一号是为黑池交易,为防备外汇推销上的宏大撞击。在黑池交易平台上,隐姓埋名使会面成交农产品交易的买方和卖者,有助于缩小事情费和尺寸的广泛的围攻者的拮据,同时可以遮蔽交易球门。

  一直,“黑池交易”难得的多着同mystic彩色,但如今,它正渐渐揭开遮盖。

  黑泽(暗 池)是一种设法到达交易,2005由美国的戈德曼。球门是为了肉体美黑泽首要部份交易The introduction of Blackpool,为防备外汇推销上的宏大撞击。在黑池交易平台上,隐姓埋名使会面成交农产品交易的买方和卖者,有助于缩小事情费和尺寸的广泛的围攻者的拮据,同时可以遮蔽交易球门。

  协同基金、买方的养老基金设法对付下的资产越来越L,以防他们想在推销交易,这将给推销售得的撞击。他们的盘问很超越了现存的的外汇交易。”利贯交易网亚洲股份有限公司(Liquidnet)首席处决官及创始人塞斯·莫兰(Seth 二十一世纪在接待通讯员洒上时说。。

  拿 … 来说,莫琳,独身设法对付着数数以十亿计花花公子资产的机构在推销举行一宗引起花花公子的交易,但眼前普通兑换的单笔处决交易尺寸仅为4000花花公子摆布。

  在推销供应和盘问的角度不婚配,Maureen Liquidnet发觉于2001, 为了帮忙这些广泛的传达设法对付机构肉体美。100万花花公子的处决平台的平常的交易尺寸,交换物是浆糊约200-400次处决。

  眼前,利贯交易网已译成全球首要的孤独黑池交易平台批准,眼前曾经无所作为的生活了43的全球推销,大概有800的客户,设法对付资产开展成为为14兆花花公子。2007年, 公司进入亚洲推销,曾经登陆亚太推销11,多达300个机构客户染指交易。

  助动词=have任何的独身交易者,他们在亚洲推销的最大应战是流体,使相等是最高层设法对付者、一种交易战略,流体不可是无用的的,或在推销交易中对意图开展的处决,投入战略不克不及奈何处决。并批准亚太区总监Potter(李 Porter承兑)。

  黑池交易明晰度前进

  莫琳说,眼前全球的接管机构都正视着同一的成绩,两个新设施,什么接管金融推销–黑池和高频率。

  内幕,高频交易的开炮译成最前面的目的的杂多的州长,例如对现存的良莠不齐的群集的黑池交易平台排队“搬移”效应。

  接管机构增强明晰度,股票推销的突破后,此类事变发作后,你会发如今推销的全球围攻者决心削弱,提高新兴该平台的明晰度可以售得难得的敏捷的的撞击。莫琳思惟。他口音,眼前Liquidnet平台没任何的高频率,这是幸存者的方法。

  在很短的时间内可以交易和高频交易,凌厉的离开的零卖价,为了掠取的铸造有益。最近几年中,高频交易养育了金融推销的波动性,推销形成了很大的犹豫,译成众矢之的。

  莫琳说,在日本,鉴于唤醒开展的环境州长,眼前,高频交易占了做钓竿等用的硬竹提供免费入场券兑换,日,已经很多高频交易责备鉴于的基本的,交易者只使用推销机制短暂地奈何的软弱性T。一旦这种交易占在某种程度上再的总M,推销不再是围攻者的高耸的,但指挥交易商。”

  相形之下,高频交易在全球另一个推销接管机构不相同。美国向前接管机构CFTC说,历史将采用坚定的办法,在向前推销切中要害高频率的限度局限、必然发生的交易,为了克制不要推销的使烦恼,孤独象征的商店在美国商品向前交易协商相遇。

  澳洲的接管机构采用更敏捷的的姿态,取缔此类交易的零卖围攻者染指,眼前,高频交易占总体积的使均衡约为25%。以防这类平台的独身单一的交易和交换物的尺寸,他们将需求重行回到股票兑换交易量。这造成很大钟爱的同样的人黑池交易的交易量重行回到兑换平台。”莫琳说。

  同时,莫琳说,眼前由投时来运转营的黑池交易平台的单笔交易尺寸与现存的兑换的交易尺寸相去无几,在非常不为机构交易者的平台,对现存的的兑换竞赛。故此,包含香港在内的全球接管机构,小病这样,。”

  故此,批准圆形的搬移,幸存决定并颁布发表的黑池交易将回归初愿,对广泛的机构陈设总的设法到达交易使会面平台,鉴于现存的的推销妥协和交换物取余运算。

  香港黑池交易向左向右侧?

  继美国股票市场协商相遇(SEC)和除英国外的欧洲国家央行11月接二连三发布增强对“黑池”的接管力度后,自12月1日,香港证监会亦取缔亲自的围攻者举行黑池交易。

  这些新规则包含,取缔经营机构向亲自的围攻者陈设黑池交易,同时销路养育交易明晰度,确保经营机构没自营交易比客户P,增强风险设法对付和把持办法、记载和空话的销路。

  Potter说,自2012年10月,属于港交所染指者的黑池交易平台,包含一分钟内处决后的交易量从科学实验中提取的价值,向香港提供免费入场券兑换空话,所非常电子交易都有独身小路,以防有怀疑的交易接管,我们家会销路陈设交易传达包含。”

  “作为黑池交易最首要的用户,什么投合心意工作机构是难得的重要的。这包含投合心意黑池交易切中要害资产流动、待遇优先选择的和象征什么与另一个粒子相互作用。在香港推销曾经议论了这些成绩,已经如今,这些成绩的提名和答复。跟随全球接管机构增强推销明晰度和无变化的撞击。Potter说。

  波特还点明,眼前黑池平台中99%再的交易成交价是在兑换实时待遇差价暗中,并非如外界所设想的清晰地离开推销,大规模的的社团在揭幕相遇完成。一旦事情组,成交的从科学实验中提取的价值会实时见报给港交所。

  眼前,香港有16个依据的黑池平台,对这么成绩的交易尺寸的浆糊是股市全部的。辩论香港提供免费入场券兑换的从科学实验中提取的价值,往年octanol 辛醇,总吞吐量达HK黑池军,最适当的股票推销总吞吐量。相形之下,在黑池交易尺寸最大的美国,据纽约提供免费入场券罗森布拉特 Securities的从科学实验中提取的价值,往年但愿,黑池交易曾经占全美零分尺寸的。

  兑换、传达设法对付加法运算混战

  跟随全球各大接管机构先后对黑池交易拉响警报,国际位于正中的投入开账户再黑的意思诘问。

  我们家主教教区很多广泛的券商投入开账户,包含巴克莱开账户、瑞士银行、瑞士荣誉。,接管机构曾经铸造丧失,他们需求重行评价无论保存的黑池平台,眼前本人去看运营这类平台的风险很大于酬谢,但不赚钱。莫琳说。

  往年8月,法国巴黎开账户旗下的法巴提供免费入场券就鉴于陈设的黑池交易违规,被香港证监会丧失1500万港元。在novum新的的开端,为的是新规则宁愿完成,法巴提供免费入场券颁布发表合拢旗下黑池交易平台。

  Potter说,归根结底,,他们不料黑泽的事情的一小部分,接管和传达揭示的销路不断增强,强调的意思终于是什么?是最前面的班车,但我置信这一定责备充分地独身,至多在接近的的一段时间,在香港不太能够主教教区新的黑泽有。”

  新加坡兑换安排的在保释金交易运动场喷出本人的黑池交易平台,交易尺寸、价钱和买家和卖家的高尚秘而不宣,该交易包含、欧元和日元估定的价格或价值的保释金,以防一切顺利,国外的人民币保释金也将包含。

  “就我心得,全世界的兑换都在追求肉体美本人的黑池,纽交所三向球门踢球的权利肉体美一致的保释金交易池。”莫琳说,澳洲的兑换的对立成是黑泽,约4000花花公子的平常的交易尺寸,而Liquidnet在澳洲的的平常的尺寸则高达200万澳元。

  莫琳说,精髓成绩是由交易尺寸暗中的宏大差距形成的,在交易完毕,他们的客户是经营人,Liquidnet的客户连续的是机构围攻者的待遇,你可以接待独身和谐的的首要部份交易,但鉴于对自营交易的经营人的违背公众利益的行为,为的是兑换交易尺寸的限度局限,独身大的交易需求陷于很多笔,而交换物通常只到达独身大的交易的一小部分。

  在新加坡,使相等在亚洲,公司保释金交易不敏捷,什么会找到交易量是不值当在黑泽的独身新的开刀。莫琳思惟,美国家大事世上最大的行业保释金推销,以防纽约没成,试着新知所能够正视更大的应战。

  同时,黑泽现存的客户,传达设法对付机构也悄然加法运算战情。在novum新的的开端,贝莱德、富达、景顺资产设法对付大君Luminex 9正式喷出了本人的blackpo,并明白表现这么“俱乐部”不欢送高频交易者和资产尺寸在10亿花花公子以下的机构。据悉,眼前,该平台有产者超越70个机构加法运算。

  一方面你是独身费心和不为目的网站赚钱,但同一是不赚钱的中级的很难到达新的投入。莫琳思惟,辩论Luminex的烧钱状况,这能够很难实施继续扩张。

(编译:DF099)

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